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IPO批文刚到!这家行业巨头市值或超千亿冲击A股

  昨日晚间,证监会最新核发IPO批文,核准“天风证券股份有限公司、深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司”这两家企业首发申请,分别登陆上交所主板、深交所创业板,筹资总额不超过69亿元。

  作为国内最大的医疗器械企业,迈瑞医疗是继药明康德之后第二家通过IPO回归的中概股。接下来,这家素有“医械界华为”之称的企业有望成为A股医疗“一哥”,跻身创业板市值前三甲。另外一家获得批文的公司——曾因狂挖新财富分析师声名大振的“黑马”券商天风证券,将成为湖北第二家上市券商。

  迈瑞医疗最新披露的招股书申报稿显示,拟向社会公开发行约1.216亿股,拟发行股票占发行后总股本数的10%,预计扣除发行费用后的募资金额为63.4亿元。

  若迈瑞医疗按照目前的募资发行,将刷新此前由另一家新能源动力电池巨头宁德时代创下54.6亿元的创业板最高募资纪录。

  不过,值得注意的是,此次证监会批准的IPO批文,迈瑞医疗和天风证券合计拟募资不超过69亿元,这意味着,迈瑞医疗的实际拟募资金额较原计划应该有不小缩水。

  申报稿显示,迈瑞医疗2017年全年净利润25.89亿元。按照目前医疗器械股的平均市盈率50倍到60倍测算,迈瑞医疗有望达到1300亿到1500亿元的市值,成功跻身千亿市值“俱乐部”的同时,冲击创业板市值第一名。截至9月7日,创业板中有两家市值超千亿的公司,其中宁德时代总市值约为1376亿元,温氏股份市值为1147亿元。

  按行业类别来看,迈瑞医疗将成为国内A股医疗器械板块“一哥”。截至昨日收盘,国内医疗器械企业市值排名靠前的乐普医疗300003股吧)总市值仅有605亿元。

  公开资料显示,迈瑞医疗由李西廷、成明和以及徐航三人于1991年创办,早年以医药代理起家,总部位于深圳。

  经过27的发展,目前该公司是中国最大的医疗器械及解决方案供应商,主要从事生命支持,IVD以及医学影像等医械研发、销售,产品覆盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大主要领域,素有“医疗器械界华为”美誉。

  就公司业务区域来看,其在北美、欧洲、亚洲、非洲、拉美等地区的超过30个国家设有40家境外子公司;在国内设有17家子公司,超过40家分支机构,全球员工近万人,其中研发人员占比超过 20%。在国内市场,产品覆盖近11万家医疗机构和99%以上的三甲医院。

  值得一提的是,迈瑞医疗产品及解决方案已经应用于全球190多个国家和地区,2016年国际市场销售额占营业收入一半,不过这也意味着其收入充满了不稳定因素,受国际市场影响较大。

  从经营和盈利能力来看,2015年2017年,迈瑞医疗的营收分别为80.13亿元、90.32亿元和111.74亿元;同期,净利润分别为9.41亿元、重庆时时全天计划16.12亿元和26.01亿元。近年来迈瑞医疗的营收和净利润持续增长,在国内医疗器械企业中均处于领先位置。

  迈瑞医疗在研发领域的投入也相当可观。招股书显示,过去3年,公司研发费用分别为9.88亿元、9.90亿元和10.18亿元,重庆时时全天计划占营收的比例分别为12.33%、10.96%和9.11%。

  这一数字远超国内其他同类医疗企业。根据 Wind 统计,“Wind 医疗保健设备”行业分类下的 25 家 A 股上 市公司 2016 年研发支出合计17.27 亿元,平均研发支出为 6908.85 万元,而迈瑞医疗最近三年研发年均投入超过十亿人民币,相当于一家公司扛起十二家上市公司的研发费用。

  25 家 上市公司合计研发支出占合计营业总收入的比例为 5.20%,这意味着迈瑞的研发支出高出行业平均的一倍。

  近年来,迈瑞医疗自主研发了世界上最小的监护仪BeneView T1、世界第一台配备全电子流量计的中端麻醉机、全球唯一一款具有微量末梢全血检测功能的血液分析流水线。

  与三六零、药明康德一样,迈瑞医疗也是从美股私有化后申请A股上市的企业。不同的是,这家公司在申请主板之后转向了创业板。

  公司曾于2006年9月在美国纽交所上市,后于2016年3月完成私有化。2017年5月迈瑞医疗在私有化之后,第一次对A股主板发起了攻势,不过在2018年2月,迈瑞医疗因商誉过高不符合主板发审规则主动撤回IPO,随后又重新申报创业板。

  招股说明书显示,迈瑞医疗拥有57家全资或控股子公司,公司共同控制人为李西廷、徐航。李西廷通过Smartco Development间接持有公司约27.14%股份,同时,李西廷和徐航通过睿隆管理、睿福投资合计间接持有约7.59%股份,因此,李、徐二人合计共同间接持有公司约64.63%的股份。

  迈瑞医疗共有44家股东,其中5家为员工持股平台、24家为深圳的私募创投机构,包括高特佳、明德惟馨、深创投、君盛创投、最佳拍档、安林珊、基石资本等。

  更受市场关注的是公司创始人及实控人之一徐航。他早已转型以做房地产为主,其实际控制的鹏瑞地产,2017年净利润38亿,远超迈瑞医疗的净利润,开发建设了著名的世界级豪宅、深圳人所熟知的“网红楼盘”——“深圳湾1号”。重庆时时全天计划

  根据基金君之前的报道,受益于迈瑞医疗上的股权和深圳湾1号的房地产项目,徐航跻身富豪榜榜单。在2018新财富500富人榜发布,徐航以120亿元排名第232位。如果迈瑞医疗能够在创业板成功上市,在加上在房地产项目上赚的钱,徐航的财富身家还会有非常大的提升。

  目前,徐航实际控制鹏瑞集团,后者为地产、物业、商业地产运营甚至“PE”投资综合体。重庆时时全天计划其底层项目除了深圳湾1号公寓,还包括深圳莱佛士酒店。此外,鹏瑞地产直接控股君瑞国际物业管理公司、湖南德之瑞物业管理公司等。

  在过会4个月后 ,位于武汉的天风证券于昨晚同迈瑞医疗一起获得了IPO批文。天风证券于2000年成立,其主营业务包括证券经纪、证券投资咨询、证券承销与保荐等业务。天风证券此次拟登陆上交所主板,公开发行约8.2亿股。

  招股书显示,天风证券2014年、2015年、2016年、2017年上半年营收分别为11.12亿元、32.23亿元、30.96亿元、14.9亿元。

  证券经纪业务是天风证券核心业务之一,2014年、2015年、2016年、2017年上半年实现业务收入分别为2亿元、6.88亿元、6.74亿元及4.74亿元,对营收贡献度分别为18.05%、21.35%、21.79%及31.77%。

  事实上,这家几年前还排名居后的券商,于近两年华丽转身,一跃成为业界瞩目的一匹“黑马”,跻身全国性综合券商行列。短短数年,其业绩飙升,资产大增,营收从1个多亿到10个多亿;总资产从10亿元飞升至180亿元;净资产从1亿多元扩充至近40亿元。

  2016年,天风证券开始获得市场关注,其开启的挖人模式引人侧目。当时天风证券研究所主力队伍组建时间并不久,原卖方大佬安信证券研究所所长赵晓光履职天风证券研究所所长外,先前安信证券首席策略分析师徐彪、传媒互联网首席分析师文浩等业也奔赴天风证券,一度聚集了9位新财富最佳分析师。重庆时时全天计划这对连续两年都未在新财富榜单中有所斩获的天风证券来说,一次聚集如此豪华的团队实属不易。

  新财富分析师的“威力”也逐渐显现。财汇大数据终端统计显示,2017年券商的公募基金分仓收入74.75亿元,同比小幅下降3.88%,但是,天风证券却实现大爆发,去年年交易佣金量同比大幅增长368%,达到3.1亿,从2016年的第30位一跃跻身2017年的第7位,秒杀申万宏源000166股吧)等多家大券商,成为一匹黑马。

  公司加快储备项目的增加速度,适当扩充业务人员团队,也直接拉动公司投资银行业务收入水平的增长。2014-2017年上半年,天风证券投资银行业务实现收入3.79亿元、7.41亿元、11.36亿元及4.4亿元,对公司营业收入的贡献度分别为34.06%、22.98%、36.68%及29.49%。

  从股权结构上看,天风证券是一家不存在控股股东和实际控制人的券商。具体来看,天风证券披露的股东多达47家,持股超过5%以上的股东只有3家,分别是武汉国资、人福医药600079股吧)、湖北省联发 ,持股比例分别是13.66%、11.22%、11.14%。

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